Размышления вольного социолога (sapojnik) wrote,
Размышления вольного социолога
sapojnik

Categories:

Могучий мозг ИгорьИваныч... и Китай

Мой любимый в последние годы "нефтяной" экономист-аналитик Сергей Ляпунов из ФБ - он как Миша Леонтьев по остроте и легкости пера... только еще "тот" Леонтьев, из 90-х, когда он был еще молодой, злой и голодный публицист, к тому ж играющий за силы Света. В общем, Ляпунов выдал сегодня вот этот блестящий текст (из которого многое становится ясно):

" 1. Гениальная стратегия. За прошедшие 10 лет Россия нарастила экспорт нефти в Китай в 4.5 раза и стала крупнейшим в мире поставщиком черного золота в Поднебесную. В 2018-ом российский нефтеэкспорт в КНР превышал саудовский в 1.3 раза, американский - в 5.8 раз. В 2019-ом (последний год перед коронавирусом) разрыв еще больше увеличился, поскольку США (как в воду глядели; на самом деле - из-за торговой войны) снизили поставки нефти в Китай на 40%, саудиты тоже несколько притормозили, и только РФ продолжала кочегарить до последнего.

2. Могучий мозг игорьиваныч. Главным мотором российско-китайской дружбы взасос (на самом деле - китайского экономического ига) стала Роснефть и ее прозорливый шеф (известный тем, что вступил в КПСС за год до развала СССР). На Роснефть сегодня приходится свыше 3/4 российских поставок нефти в КНР. Доля Китая в экспорте Роснефти превышает 40% - запредельный риск низкой диверсификации сбыта. Для сравнения: доли Канады и Южной Кореи - двух крупнейших потребителей американской нефти - в нефтеэкспорте США составляют 15% и 14% соответственно.

3. Деньги проели, обязательства остались. Еще в 2013-ом Роснефть заключила контракт с китайской CNPC о поставках 325 млн тонн нефти на 25 лет. Размер предоплаты, со слов Путина, составил $70 млрд. К настоящему времени, по информации СМИ, поставками нефти закрыта лишь половина этой суммы. Чтобы рассчитаться за оставшиеся $35 млрд по текущим ценам, игорьиванычу придется бесплатно поставить CNPC еще 150 млн тонн - трехлетний объем китайского экспорта Роснефти. Угадайте, от каких поставок на фоне коронавируса китайцы откажутся в первую очередь: от тех, что уже оплачены, или от тех, за которые надо платить? Ответ очевиден.

4. А проблем-то и без Китая хватало. В 2019-ом Роснефти пришлось расплачиваться по кредитам (которые при игорьиваныче увеличились в 100 раз) исключительно за счет проедания накопленной денежной подушки. Согласно отчетности по МСФО, операционный денежный поток компании - поступления на счета минус расходы на деятельность - за год составил 1.1 трлн рублей. Две трети этой суммы Роснефть направила на капитальные вложения. Остатка хватило, чтобы выплатить проценты по долгам, а на дивиденды акционерам уже пришлось тратить резервы. В итоге долги компании уменьшились с 8.5 триллиона рублей до 7.8 триллиона, а денежная подушка сдулась втрое. В результате чистый долларовый долг Роснефти не сократился, а даже вырос - с $17.4 млрд до $21.3 млрд. Чистый долг в евро достиг 3.8 млрд, хотя на начало года был отрицательным.

5. То ли еще будет, ой-ёй-ёй. Сегодня Роснефть заявляет, что перебоев с поставками ее нефти в Китай на фоне коронавируса не наблюдается. К этим заявлениям надо относиться так же, как к вчерашнему перлу пресс-секретаря игорьиваныча о том, что выход из сделки ОПЕК выгоден для России (а по утру они проснулись и - минус 30%). Перебоев с поставками нефти в Поднебесную пока якобы нет лишь потому, что в трубу не заглянешь, а в китайских портах сейчас простаивают те танкеры, которые отгружались еще до коронавируса. Подождем новых отгрузок. Гораздо оперативнее на коронавирус реагирует, например, потребление электроэнеогии, которое, по данным Goldman Sachs, рухнуло сегодня в Китае до 50% от среднего показателя прошлого года. Или потребление угля (а уголь в Китае свой, его танкерами возить не надо), съежившееся, по оценкам Goldman Sachs, до 60% от среднего показателя 2017-2019 годов.

6. Чужая душа потемки (роман "Идиот"). И всё же несколько версий того, зачем игорьиваныч развалил сделку с ОПЕК:

- ударенная коронавирусом гораздо больнее всех нефтекомпаний мира, Роснефть решила пристроить огромные объемы своего высвобождающегося китайского экспорта на новые рынки. В ситуации стабильности контрактов и цен сделать это почти невозможно, а вот в сражениях ценовой войны можно попробовать. В крайнем случае, как учил Хозяин, на миру и смерть красна;

- лишившись противовеса в лице Медведева, шеф Роснефти пошел вразнос. 6 марта - в день, когда ОПЕК была неожиданно послана в короткое сексуальное путешествие - все окончательно убедились, что оба январских топ-назначения были пролоббированы игорьиванычем. Относительно нового генпрокурора сомнений и так не было, а вот про крышу Мишустина ходило много версий. Теперь правительство откровенно смотрит в рот Роснефти, а мы имеем редкую возможность понаблюдать, на что способна обезьяна с гранатой, выпущенная на свободу;

- они и правда решили жестко наехать на американских сланцевиков. Флаг им в руки, барабан на шею, санитарам приготовиться. Напомню лишь, что (i) сланцевики обеспечили ценовым хеджем порядка 60% своих годовых поставок, так что наезжать придется долго (а если осенью Трампа попрут, что будете делать?); (ii) законсервировать и вновь расконсервировать сланцевую скважину на два порядка дешевле и быстрее, чем конвенциональную, так что замучаетесь пыль глотать (еще одна цитата оттуда же); (iii) чтобы обыграть сланцы по части себестоимости, игорьиванычу придется сильно меньше воровать и тупить. И если первое еще хоть как-то можно себе представить, то второе - однозначно нет.

7. Сухой остаток. Игорьиваныч! Кирдык не просто рядом. Он уже здесь" (СЕРГЕЙ ЛЯПУНОВ).

Один вопрос мне тут представляется крайне актуальным и даже судьбоносным: а интересно, если бы ничего ТАКОГО не случилось, и во главе Роснефти под ее старым названием ЮКОС все еще оставался бы непосаженный Ходорковский - он бы тоже наделал столько ошибок? Тоже загнал бы свою кампанию в долги по самую макушку? Или всё было бы еще хуже?

Жаль - не проверить.
Subscribe

Recent Posts from This Journal

  • Если вы потеряли эмпатию...

    Вы сможете ее вернуть, утраченную - завтра, в кафе Шоколадница на Китай-городе!! Ура! По уже установившейся традиции: в среду я опять буду ждать…

  • Шапкозакидательство

    Чего у России не отнять - того, что здесь всегда наступают на одни и те же грабли. Как-то так получается, что русские люди на любом этапе своей…

  • Путин не взял трубку

    Странная история с этими "звонками Зеленского". Зеленский якобы звонит и хочет напрямую переговорить с Путиным, но в Кремле "не берут трубку". В…

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 131 comments
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →

Recent Posts from This Journal

  • Если вы потеряли эмпатию...

    Вы сможете ее вернуть, утраченную - завтра, в кафе Шоколадница на Китай-городе!! Ура! По уже установившейся традиции: в среду я опять буду ждать…

  • Шапкозакидательство

    Чего у России не отнять - того, что здесь всегда наступают на одни и те же грабли. Как-то так получается, что русские люди на любом этапе своей…

  • Путин не взял трубку

    Странная история с этими "звонками Зеленского". Зеленский якобы звонит и хочет напрямую переговорить с Путиным, но в Кремле "не берут трубку". В…